石英厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
石英厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

【资讯】单边上涨阻力大糖市静待套利良机遵化

发布时间:2020-11-04 13:15:30 阅读: 来源:石英厂家

单边上涨阻力大 糖市静待套利良机

全国消息:白糖价格从2009年以来一路上涨,从最低时的2700~2800元/吨一路上涨到而今的7000~7100元/吨,期间ICE原糖价格上涨也有一定推动作用。不过,在原糖价格基础上简单的计入人民币汇率与BDI指数的原糖折算价,则2010年下半年并未创下新高。这并不意味着到岸价也会有对应变化,但眼下相较2009年底~2010年初时进口成本低些还是有较大可能性,甚至与2010年8月~10月时进口成本相当也都有一定可能,主要原因在于海运费下降。

此外,BDI指数还暗示全球贸易状况不太乐观,这或许与主要发达国家缓慢复苏相关,随着美国二次量化宽松的推行,复苏又出现不明确的前景,全球经济二次探底的猜想再度出现。宏观经济前景还要谨慎乐观。经济增速下滑会减缓白糖需求的增长。

另一方面,虽然白糖价格上涨幅度巨大,但如果踢开货币因素,应用商品的相对价格衡量白糖价格,则情况还是会有些许不同。作为对白糖有替代作用的小麦、玉米而言,糖麦比价在2.5~3之间,糖玉米比价在3~3.5之间。相比2006年一季度的比价高点都还有一定差距。稻价一般都在玉米价与麦价之间,因此糖稻比价也在2.5~3.5的范围内。广西是早籼稻第四大产区,虽然政府会保证稻谷种植面积的稳定,但如果糖粮比价继续上升,比如3.5~4.5之间,则难免会有部分种稻地改种甘蔗,这些土地种植甘蔗都会高产。这意味着白糖价格继续上涨会带来糖粮之间的套利机会,尤其是玉米、稻谷等具有替代作用的品种之间。而小麦则因为目前产区干旱与国家托市等原因,如果出现减产则可能提振粮价,导致糖粮比价回落。

如果以大豆、豆粕来衡量,则白糖相对价格上涨幅度更大。糖豆比价、糖粕比价都已经接近2006年一季度时的高点。只是大豆与白糖关联性并不太强。

另外,如果用原油、铜等工业品来衡量白糖价格,同样都会发现白糖价格涨幅已经较大。铜价已经恢复到2006~2008年时高点价位,但铜糖比价最高时达到21倍,2006~2008年的正常水平也在15~19倍,眼下却只有9~11倍。糖油比价也同样处在较高水平,海外原糖与原油比价也是如此。这种高比价对白糖本身并不有利,巴西约半数甘蔗用于生产燃料乙醇,如果糖与能源比价处于较高水平,也可能会导致巴西用更多的甘蔗生产原糖,用于出口。这对原糖价格来说也是一种制约。

从商品相对价格角度看,在多数工业品都已大幅度上涨的情况下,如果要选择相对安全、潜力较大的工业品用于对抗通胀,原油可能会是一个还算安全的品种。原油价格上涨会修正糖油比价关系,也会推动其他工业品继续上涨,铜糖比价就会在工业品上涨中得到修正。

只是以黄金的比价来看,糖价上涨则还比较缓慢。2006年时最高一吨糖售11盎司黄金,2008年最低时是3盎司,但眼下却也仅仅5~6盎司。如果剔除2006年,2007年的高点也就5~6盎司黄金一吨糖。因此,用黄金计价虽然远远落后于2006年上半年水平,但也已经接近最近4年来3~6盎司售价区间的高价水平。

通过将BDI指数计入原糖价格,以及糖价与粮豆价等农业品,铜、原油等工业品、黄金的相对价格,可以看到糖价上涨的确比较明显。虽然,国内糖价还有可能继续上涨,但从比价关系看不无风险,比价进一步扩大无疑会招致越来越不利因素。因此,单边上涨其后可能会遇到越来越多阻力。但是与其他商品之间,尤其是替代品种之间的套利机会倒是可以考虑。

奔跑棋牌安卓版

霸世群雄(合击版)

滚动小方块安卓版

天战传奇安卓版

相关阅读